华泰证券:浙大网新发力高端科技咨询与服务业务
日期:2007年04月24日
2006年度浙大网新实现主营业务收入492067.3万元,同比增长13.5%;当年实现净利润12273.81万元,同比增长35.4%,每股收益0.15元。公司扣除非经常性损益的净利润实现7752.37万元,同比增长26.7%。2006年是浙大网新业务和战略发展逐渐清晰和确立的一年。
浙大网新经过六年的快速发展,已经形成了以软件出口、机电总包为核心的业务格局,浙大网新致力于成为国内领先的高科技咨询与服务企业,即以咨询服务为驱动,软件开发为核心,工程总包和项目管理共同发展的策略。我们对此发展战略表示认同,也期待着浙大网新成长为中国的毕博或者埃森哲等一类的科技咨询与服务企业。
分业务来看,浙大网新是国内为数不多的对日、美两个软件外包市场均拥有稳定高端客户的外包企业,我们预计浙大网新软件外包业务未来三年将保持35%以上的复合增长率;对于机电总包业务,浙大网新位于国内前5名,在建项目15个,合同金额为24亿元,未来浙大网新的机电总包将初步走向高端和发展海外业务;对于IT分销业务,公司在巩固其强势地位的同时,将逐步向"以服务为主导"的业务模式进行转型,我们认为,这是与整个IT业向服务增值发展的趋势相吻合的。
浙大网新2006年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.2元(含税)。
我们预期公司未来三年复合增长率30%以上,公司07年、08年、09年每股收益为0.20、0.27和0.36元,动态市盈率分别为57、42和32倍。我们看好浙大网新软件外包的业务增长潜力以及其科技咨询业务的发展前景,因此我们维持其投资评级为"推荐"。
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